manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：如果你不相信中央银行的科学，那么你就相信黄金吧，这个传承已有几千年的货币之王或许让你在这个被纸币淹没的世界manbetx20客户端下载 中找到安定。

manbetx20客户端下载 财经编辑何禹欣：从外汇储备保值增值、政策性银行商业化、再到央企重组做大，百仕通一再被manbetx3.0 赋予重任，但在这个充斥着非市场因素的黑匣子里，manbetx3.0 能期望飞出什么呢？

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：不要以为1.4万亿美元外汇储备堆积起来比几个珠穆朗玛峰还高，只要市场和公众的信心和预期逆转，这些绿纸随时都会灰飞烟没。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：manbetx3.0 央行昨日决定将存款准备金率再次上调0.5%，但这肯定不是央行今年最后一次上调准备金率。只要manbetx3.0 国际收支顺差继续高居不下，只要人民币升值，只要人民币升值预期不能根除，流动性过剩将一直困扰manbetx3.0 。

manbetx20客户端下载 财经编辑何禹欣：8月下旬以来，高盛和摩根士丹利参股不同manbetx3.0 行业龙头上市公司的交易，相继触礁。美的电器向高盛定向发行新股的方案，未能获得manbetx3.0 证监会通过。这是什么原因呢？

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：在目前manbetx3.0 证券市场的绝大多数权重集中于银行股的情况下，manbetx3.0 证券市场管理层应注重市场的均衡发展，尽量平衡各个行业在证券市场的权重，否则的话，只要对银行股消息面的任何风吹草动，都会使manbetx3.0 股市走向单边市。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：从manbetx3.0 出台的各种政策来看，政府似乎对上涨过猛的A股不满。如果A股市场保持此前的涨幅，估计manbetx3.0 还将继续实施调控政策。

manbetx20客户端下载 财经编辑何禹欣：manbetx3.0 人大刚通过的《反垄断法》表达了manbetx3.0 的两个愿望：改变外资政策，改变自己在国际manbetx20客户端下载 事务中的被动局面。不过，尽管该法立意甚高，但实际能达到什么样的效果，令人存疑。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：毫无疑问，2000亿巨额的特别国债市场化发行，将不可避免给manbetx3.0 的债市和股市带来冲击，骤然的流动性收紧，将会使货币市场短期利率急剧走高、收益率曲线陡峭上移、发行成本迅速增加。

manbetx20客户端下载 财经编辑何禹欣：manbetx3.0 出口商品薄利多销的哲学已病入膏肓。manbetx3.0 工厂应该谋求向跨国公司争取更高的“加工费”。在制造业已然manbetx app苹果 化的年代，manbetx3.0 出口加工应提升产业价值链，强化议价能力，甚至拥有自有品牌。走出“廉价”困局，将决定“manbetx3.0 制造”的前景。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：可以肯定，这次加息，仍将不是manbetx3.0 央行今年的最后一次加息，在余下的几个月中，仍不排除manbetx3.0 央行继续动用价格工具的可能。但是，对于manbetx3.0 manbetx20客户端下载 来说，manbetx3.0 央行的这些药方能否药到病除，或者更糟？还得替manbetx3.0 央行捏一把汗。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：manbetx3.0 居民购汇出去投资证券不是问题，问题是境外投资收益是一个很难监管的范畴，一种可能的结果是，到时候通过投资收益回来的钱远多于manbetx3.0 出去的钱，即使一个帐户境外投资亏得血本无归，但是帐上多个几倍资金回来，又有谁能说得清楚。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：对manbetx3.0 来说，美国次贷危机的影响将是其背后庞大的资产泡沫和严重的通胀膨胀：再度泛滥的manbetx app苹果 的流动性，将把manbetx3.0 正在形成的资产泡沫、依稀可辨的通货膨胀、正在升值的人民币推至难以思议的高度。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：一旦manbetx3.0 证监会开闸放行，manbetx3.0 的上市公司和在境外上市的股份公司在紧缩政策下的资金压力将迎刃而解。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：周一北京公布居民消费价格指数：5.6%。manbetx3.0 正面临严重通胀压力。对manbetx3.0 来说，与其在贸易顺差和通货膨胀两害中挣扎，还不如两者择其轻，实行适度通胀。但前提是，大幅提高居民收入，使其高于通胀涨幅。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：从七十年代中期至今，manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 从来都是在泡沫manbetx20客户端下载 和负泡沫manbetx20客户端下载 来回奔波，从通货膨胀奔向通货紧缩，从繁荣奔向萧条。这种结果根源于manbetx app苹果 货币政策的不对称。在目前manbetx app苹果 资本自由流动、美元本位制下的manbetx app苹果 货币体系下，核心美国货币政策的一举一动，都将使其他国家中央银行的努力付之一炬。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：就在manbetx app苹果 金融市场的一片风声鹤唳中，manbetx3.0 股市周一再次创下了历史新高：上证综指盘中摸高4629.97点，最终收盘4628.11点。可以肯定，4629.97点，远远不是终点。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：对于manbetx3.0 政府来说，如果在目前房价还未酿成大祸之前，亡羊补牢，控制住房价的涨幅，并提高居民收入来夯实房价的泡沫，这当然是幸事。否则，无论是上涨还是下跌，都是双输。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：manbetx3.0 外汇贷款很有可能继续增加。如果manbetx3.0 继续加息，外汇贷款增加速度可能会进一步加快。如果这些外汇贷款变相结汇，manbetx3.0 人民币升值压力、外汇占款投放、流动性过剩，均有可能出现严重后果。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：对于目前的manbetx3.0 manbetx20客户端下载 来说，没有什么能比适量通胀更好的良丹妙药了。但是前提是，这剂“妙药”必须用“胡萝卜”做药引子：manbetx3.0 城乡居民的收入增长必须比通胀速度增长得更快。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：对于正在被国际收支失衡折腾得焦头烂额的manbetx3.0 来说，外管局官员关于资本项目开放的一番话，无疑是向manbetx app苹果 热钱遍发“英雄帖”：来吧，我们将为你们提供安全的退出场所。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：将所有manbetx3.0 的manbetx20客户端下载 问题都归咎于贸易顺差，或许有失公平。manbetx3.0 巨额的贸易顺差本身就是manbetx20客户端下载 内外失衡的恶果，而非原因。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：是国际收支失衡导致了manbetx3.0 流动性过剩，解决这一问题必须寻根溯源，任何寻求旁门左道的方法，最后都将使manbetx3.0 在流动性陷阱中越陷越深。

manbetx20客户端下载 manbetx20客户端下载 评论员陈旭敏：毫无疑问，manbetx3.0 央行短期内很难举起利率大棒。至少，在manbetx3.0 的特别国债发行之前，很难看到manbetx3.0 央行加息。