日前，英国《金融时报》中文网携手宾大沃顿manbetx3.0 中心邀请瑞穗证劵亚洲公司首席manbetx20客户端下载 学家沈建光做客View From The TOP高层沙龙，探讨manbetx app苹果 局势与中美manbetx20客户端下载 前景，吸引了来自商界、科技界、创投界等众多领域的高层人士到场交流。
manbetx20客户端下载 出版人张延女士和宾大沃顿manbetx3.0 中心董事总经理华桦分别代表主办方欢迎了大家的到来。
沈建光则以manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的七大风险点为主题，进行了演讲。
在沈建光看来，目前manbetx3.0 manbetx20客户端下载 存在着以下七个不确定的风险点，分别是：manbetx3.0 增长的新周期还是旧模式；房地产能否打破屡控屡涨的怪圈；2018通胀是否会成为隐忧；人民币涨势如虹可持续多久；manbetx app苹果 复苏下的贸易改善能否持续；货币政策是否会紧于预期；manbetx3.0 债务风险是否可控。
一、manbetx3.0 增长的新周期还是旧模式？
在沈建光看来，manbetx3.0 “新四大发明”，包括高铁、移动支付、网购和共享单车在世界的影响力与日俱增。2016年底，manbetx3.0 的高铁运营里程占世界60%以上。manbetx3.0 移动支付普及率manbetx app苹果 最高，并且电商及移动支付已向manbetx app苹果 渗透。新技术弯道超车方面，manbetx3.0 工业机器人及新能源汽车存量均居世界第一。
与此同时，他对manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长的前景表示乐观。数据显示，2017年GDP增长6.9%，较去年同期加快0.2%，为2010年来首次提速。消费、投资、净出口传统三驾马车同时发力，manbetx20客户端下载 表现超出预期。
沈建光分析，从重型卡车、挖掘机周期看投资周期，基础设施建设在manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长起了很大作用。他由此分析认为去年6.9%的增长是被低估的，实际数据有可能回升至7%甚至更高。
尽管2017年manbetx20客户端下载 增长已经创下2009年以来的历史第二高。manbetx20客户端下载 涨势喜人的同时，沈建光也表示了自己的担心。他认为，从数据来看，投资仍是拉动manbetx20客户端下载 的最主要支柱，但是在去杠杆、环保力度加大的背景下，2017年投资已经出现缓慢下滑态势。纵观manbetx3.0 去年的manbetx20客户端下载 增长，既有“新四大发明”和新技术弯道超车的新周期驱动，又有传统的三大马车拉动的旧模式驱动的manbetx20客户端下载 增长。
二、房地产能否打破屡控屡涨的怪圈？
沈建光认为今天的manbetx3.0 房地产市场已处于巨变前夜。
在他看来，2017年前房地产投资回落有限，并未拖累manbetx20客户端下载 ，但受前期严厉地产调控政策的影响，房地产销售仍在下滑。考虑到房地产调控政策的逐步加码，房地产销售与新开工等先行指标已出现下降，沈建光预计2018年房地产投资将面临更大下行压力。
同时，沈建光指出，去年全manbetx3.0 新增贷款中，房地产投资占50%以上，这会造成很多问题。因为房地产行业劳动生产率不高，买卖房子也不牵扯技术进步，所以房地产投资会对创新、小企业的诞生、引进人才等都很不利。
此外，沈建光还认为，2016-2017年这一轮房价上涨很快，但居民收入却是上升最慢的阶段，很多人以短期消费贷的形式付房子首付，这就造成很大风险，所以必须建立长效机制。
沈建光建议，在供给方面，增加土地供应，高效利用城市土地，尝试共有产权房、鼓励租房等；在需求方面，对于投机需求仍然可以限制，但对于刚性需求、改善性需求仍需鼓励；在制度方面，完善土地、户籍、公共分配及财税制度，作为地方财政收入的重要来源，房产税对于理顺中央与地方财权与事权的矛盾具有重要作用。
三、2018通胀是否会成为隐忧？
沈建光认为，2018年manbetx3.0 manbetx20客户端下载 整体通胀温和上涨。与此同时，在去产能与环保要求下，上游工业品价格持续处于高位，供给侧出清则为行业带来盈利机会。
同时他也指出有一点需要多加关注，那就是CPI在2017年并没有跟随PPI上涨而上涨，以往只要PPI大涨，CPI必然会跟随，这一点值得多加关注。
四、人民币涨势如虹可持续多久？
强势货币大幅度升值对manbetx3.0 的出口都会有影响，所以对美元的判断非常关键。
沈建光认为，美联储加息带来的美元波动往往引发manbetx app苹果 金融市场动荡，自上世纪70年代以来的美联储7次加息周期后，美元大概呈现走弱态势，已是强弩之末。但是目前特朗普的税改政策药不对症，所以这次次贷危机反弹最明显的是金融业，真正的制造业复苏是最慢的，贸易逆差不断创新高。
特朗普要求各国帮助美国解决贸易逆差的问题，但他没有看到美国核心的问题所在——劳动生产率越来越低，包括基建、教育、培训都不充分，所以税收未必能够增强企业竞争力、增加投资，税收并不是解决问题的灵丹妙药。
反观manbetx3.0 ，人民币贬值与资本外流压力已得到缓解。去年有一种流行观点认为保外汇还是保储备，两者只能取其一。但事实证明，manbetx3.0 政府去年顶住人民币汇率贬值的压力，果断采取稳汇率的策略，隔离了风险、换来了金融稳定，外汇储备站稳3万亿美元以上，如今来看是正确的选择。
五、manbetx app苹果 复苏下的贸易改善能否持续？
manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的manbetx app苹果 影响力大幅增加。
数据显示，manbetx3.0 出口的构成当中，机电产品增速要大大高于平均增速，高新技术、机电产品、自动数控设备都在以10%-20%的速度增长，整个贸易结构出现了巨大的改善。manbetx3.0 对manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 的贡献从危机前2006年的不足20%上升到2016年的30%，出口份额manbetx app苹果 占额保持第一，零售市场快速发展，将超过美国成为manbetx app苹果 最大市场。
沈建光认为中美贸易战爆发的可能性不大，但是贸易摩擦依旧存在。总体来看，manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 复苏的可能性很大，manbetx3.0 的出口将继续成为2018年manbetx20客户端下载 增长的重要支撑。
六、货币政策是否会紧于预期？
2017年年底，资管迎来史上最严资管新规，直指影子银行，金融去杠杆力度较大。
沈建光认为，十九大和中央manbetx20客户端下载 工作会议反复强调2018年的最大任务是防金融风险。金融风险最主要的来源就是债权杠杆率高，要防金融风险就是要降杠杆，降低产能。另一方面，中央政府在十九大之后还是很明显的一个新迹象，要继续进行金融开放，要求去除国内的金融隐患，金融去杠杆力度可能比想象得还要高一点。
manbetx3.0 金融监管风暴已经来临，从周小川、郭树清的讲话可以很明确地总结出七大方面，去金融风险包括互联网金融、理财产品、理财新规、影子银行、国企、僵尸企业、坏账等。
七、manbetx3.0 债务风险是否可控？
关于债务问题，在沈建光看来，最大的风险在地方政府。尽管2017年地方债发行较2016年下降三成，但近日多个地方政府自报GDP造价，引发了人们对债务问题的担忧。
对此，沈建光建议manbetx3.0 财税改革应适时提速，主要包括以下四点主要方向：第一，明确事权和支出责任相适应的制度，明确央地事权划分，调整央地财税关系；第二，改进预算管理制度，推进公开透明化，加强预算执行管理，构建中期滚动预算；第三，完善税收制度，继续推进结构性减税，部分税种适当扩围；第四，养老金制度改革。