过去几年，美国manbetx20客户端下载 的表现远远好于许多人的预期，特别是考虑到疫情、中美脱钩、乌克兰战争和华盛顿普遍的政治混乱等多重不利因素。
美国manbetx20客户端下载 几乎没有出现明显降温，就业市场依然强劲，国内生产总值(GDP)总体增长良好。特别是与其他国家相比，美国manbetx20客户端下载 目前看起来好得不能再好了。然而，有一个问题十分突出，就是住房问题。
从上周的消费者价格指数(CPI)数据中你就可以看到这一点，该数据显示，通胀率略高于预期。除了不断波动的食品和石油价格外，罪魁祸首是房地产。过去一年，消费者价格指数中的住房指数部分上涨7.2%，占除食品和燃料外所有项目总涨幅的70%以上。
通胀数据提高了美联储(Fed)未来再次加息的可能性，而此时华尔街正押注加息结束。
但这是解决美国住房问题的最佳政策方案吗？有一个强有力的论据可以证明答案是否定的。一段时间以来，美国的核心通胀都与房地产有关。与包括英国在内的其他市场不同，尽管美国多次加息，美国房地产市场却并未降温，而英国房价已从2022年3月的峰值实际下跌13.4%。
事实上，可以说，加息使房地产市场的情况变得更糟了。这该如何解释呢？先从根本问题说起，即美国的住房供应相对于需求太少。自2008年金融危机爆发以来，美国的住房产量急剧下降，一直跟不上家庭组建的速度。自那以后，需求远远超过供应，从而导致美国住房供不应求。
部分原因是“邻避主义”(nimbyism)，即在地方层面采取“不要在我家后院”的住房政策。虽然纽约、洛杉矶或旧金山等大城市的许多美国人都赞同需要更多的manbetx20客户端下载 适用房，总体上也确实需要更多住房，但很少有富裕的房主（甚至租房者）会投票赞成在他们附近建这样一个项目。
研究发现，围绕分区规划的城市政治倾向于支持计划的反对者，而不是开发商。这是房地产市场依然受限的一个关键原因。
大量移民涌入美国的庇护城市，进一步加剧了这一问题。在美国，庇护在理论上是有保障的，但实际上是没有的。自疫情以来，材料和劳动力通胀问题也挥之不去。这些问题要么阻碍了新住宅的建设，要么干脆让人们负担不起。
在很多方面，住房是美国最后遗留下来的供应链问题。燃料价格也在上涨，不过随着美国油井增加产量以及欧佩克(Opec)调整供应，这一问题最终将得到解决。但美联储无意中加剧的住房通胀问题不会很快消失。房价/抵押贷款利率套利正在阻碍房主的流动性。
美国目前30年期固定抵押贷款利率约为8%，而在2021年，这一数字还不到3%。与此同时，房价中位数上涨了29%，从2020年的32.2万美元升至如今的41.6万美元。除此之外，许多房主在过去几年里锁定了非常非常低的利率。除非你的利率即将重置，否则很难证明搬家是合理的。
例如，我丈夫和我拥有的浮动利率为2.875%，直到2031年才会重置。我的第二个孩子明年就要上大学了，我想从家里搬到小一点的地方住。但是，房地产市场仍然存在泡沫，加上抵押贷款利率高企，再加上纽约等地与房屋销售相关的总体税收负担，这意味着我们离开这里在财务上没有意义——我们会为更少的东西付出更多的钱。
这就是房价居高不下的动力，即使面对更高的利率也是如此。这也是导致持续通胀的原因，尤其是如果利率继续上升的话。
一些manbetx20客户端下载 学家现在呼吁美联储根据这些因素重新考虑其传统的做法。韦斯特伍德资本(Westwood Capital)管理合伙人丹•阿尔珀特(Dan Alpert)表示：“我已经从摸不清头脑，变成恼火，坦率地说，我对央行行长对周期模型的执着感到愤怒，这些模型根本不适用于疫情后时代。”阿尔珀特是康奈尔大学法学院(Cornell Law School)的教授，他长期以来一直主张美联储在考虑新的加息措施时，应该更有创造性地考虑房地产市场的通胀问题。
如果目前这种高价格、高利率和供应不足的模式继续下去，有些东西就必须做出一些让步。鉴于有很多人被低利率所困，我们可能不会很快看到美国房地产市场出现重大调整，但除非在未来几年建造更多的房屋，否则将很难应对美国的住房负担能力危机。