住房仍是美国最大的供应链问题

{"text":[[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":8.28,"text":"过去几年，美国manbetx20客户端下载 的表现远远好于许多人的预期，特别是考虑到疫情、中美脱钩、乌克兰战争和华盛顿普遍的政治混乱等多重不利因素。"}],[{"start":19.32,"text":"美国manbetx20客户端下载 几乎没有出现明显降温，就业市场依然强劲，国内生产总值(GDP)总体增长良好。"},{"start":26.6,"text":"特别是与其他国家相比，美国manbetx20客户端下载 目前看起来好得不能再好了。"},{"start":31.61,"text":"然而，有一个问题十分突出，就是住房问题。"}],[{"start":35.38,"text":"从上周的消费者价格指数(CPI)数据中你就可以看到这一点，该数据显示，通胀率略高于预期。"},{"start":42.550000000000004,"text":"除了不断波动的食品和石油价格外，罪魁祸首是房地产。"},{"start":47.06,"text":"过去一年，消费者价格指数中的住房指数部分上涨7.2%，占除食品和燃料外所有项目总涨幅的70%以上。"}],[{"start":56.34,"text":"通胀数据提高了美联储(Fed)未来再次加息的可能性，而此时华尔街正押注加息结束。"}],[{"start":63.150000000000006,"text":"但这是解决美国住房问题的最佳政策方案吗？"},{"start":66.66000000000001,"text":"有一个强有力的论据可以证明答案是否定的。"},{"start":70.06000000000002,"text":"一段时间以来，美国的核心通胀都与房地产有关。"},{"start":74.24000000000001,"text":"与包括英国在内的其他市场不同，尽管美国多次加息，美国房地产市场却并未降温，而英国房价已从2022年3月的峰值实际下跌13.4%。"}],[{"start":86.19000000000001,"text":"事实上，可以说，加息使房地产市场的情况变得更糟了。"},{"start":91.04,"text":"这该如何解释呢？"},{"start":92.7,"text":"先从根本问题说起，即美国的住房供应相对于需求太少。"},{"start":97.47,"text":"自2008年金融危机爆发以来，美国的住房产量急剧下降，一直跟不上家庭组建的速度。"},{"start":104.15,"text":"自那以后，需求远远超过供应，从而导致美国住房供不应求。"}],[{"start":109.23,"text":"部分原因是“邻避主义”(nimbyism)，即在地方层面采取“不要在我家后院”的住房政策。"},{"start":114.84,"text":"虽然纽约、洛杉矶或旧金山等大城市的许多美国人都赞同需要更多的manbetx20客户端下载 适用房，总体上也确实需要更多住房，但很少有富裕的房主（甚至租房者）会投票赞成在他们附近建这样一个项目。"}],[{"start":129.58,"text":"研究发现，围绕分区规划的城市政治倾向于支持计划的反对者，而不是开发商。"},{"start":136.16000000000003,"text":"这是房地产市场依然受限的一个关键原因。"}],[{"start":139.8,"text":"大量移民涌入美国的庇护城市，进一步加剧了这一问题。"},{"start":144.27,"text":"在美国，庇护在理论上是有保障的，但实际上是没有的。"},{"start":148.95000000000002,"text":"自疫情以来，材料和劳动力通胀问题也挥之不去。"},{"start":153.45000000000002,"text":"这些问题要么阻碍了新住宅的建设，要么干脆让人们负担不起。"}],[{"start":158.60000000000002,"text":"在很多方面，住房是美国最后遗留下来的供应链问题。"},{"start":162.76000000000002,"text":"燃料价格也在上涨，不过随着美国油井增加产量以及欧佩克(Opec)调整供应，这一问题最终将得到解决。"},{"start":170.18,"text":"但美联储无意中加剧的住房通胀问题不会很快消失。"},{"start":174.46,"text":"房价/抵押贷款利率套利正在阻碍房主的流动性。"}],[{"start":178.29000000000002,"text":"美国目前30年期固定抵押贷款利率约为8%，而在2021年，这一数字还不到3%。"},{"start":185.86,"text":"与此同时，房价中位数上涨了29%，从2020年的32.2万美元升至如今的41.6万美元。"},{"start":194.43,"text":"除此之外，许多房主在过去几年里锁定了非常非常低的利率。"},{"start":199.35,"text":"除非你的利率即将重置，否则很难证明搬家是合理的。"}],[{"start":203.9,"text":"例如，我丈夫和我拥有的浮动利率为2.875%，直到2031年才会重置。"},{"start":210.32,"text":"我的第二个孩子明年就要上大学了，我想从家里搬到小一点的地方住。"},{"start":215.65,"text":"但是，房地产市场仍然存在泡沫，加上抵押贷款利率高企，再加上纽约等地与房屋销售相关的总体税收负担，这意味着我们离开这里在财务上没有意义——我们会为更少的东西付出更多的钱。"}],[{"start":229.98000000000002,"text":"这就是房价居高不下的动力，即使面对更高的利率也是如此。"},{"start":234.84000000000003,"text":"这也是导致持续通胀的原因，尤其是如果利率继续上升的话。"}],[{"start":239.92000000000004,"text":"一些manbetx20客户端下载 学家现在呼吁美联储根据这些因素重新考虑其传统的做法。"},{"start":245.38000000000005,"text":"韦斯特伍德资本(Westwood Capital)管理合伙人丹•阿尔珀特(Dan Alpert)表示：“我已经从摸不清头脑，变成恼火，坦率地说，我对央行行长对周期模型的执着感到愤怒，这些模型根本不适用于疫情后时代。”"},{"start":257.9800000000001,"text":"阿尔珀特是康奈尔大学法学院(Cornell Law School)的教授，他长期以来一直主张美联储在考虑新的加息措施时，应该更有创造性地考虑房地产市场的通胀问题。"}],[{"start":268.38000000000005,"text":"如果目前这种高价格、高利率和供应不足的模式继续下去，有些东西就必须做出一些让步。"},{"start":275.30000000000007,"text":"鉴于有很多人被低利率所困，我们可能不会很快看到美国房地产市场出现重大调整，但除非在未来几年建造更多的房屋，否则将很难应对美国的住房负担能力危机。"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/126009-cn-1697445237.mp3"}