本文作者是剑桥大学王后学院院长，也是安联和格拉梅西的顾问
在我投资管理生涯的早期，我曾被教导要把长期投资组合设计成金字塔结构。稳固的基础是长期和结构性头寸，顶部则是小得多的机会主义和战术性头寸。换句话说，要构建一个持久的结构，在很大程度上能够抵御令人不安的市场波动，并应对manbetx20客户端下载 和地缘政治动荡。
如今，这一曾经令人放心的结构似乎逐渐发生了颠倒：一个萎缩的长期和结构性基础，现在不得不支撑一个更大的机会主义和战术性顶部。这种结构如今正引发两派之间的争论：一派担心泡沫，另一派相信结构性的加强就在眼前。
长期投资的价值随着时间的推移而显现，由潜在回报驱动因素的成熟所驱动。已成为市场宠儿的专注于人工智能的芯片制造商英伟达(Nvidia)目前正在展示这种过程。其潜在驱动因素是公司目前占据主导地位的一项创新的大规模应用潜力。其股价的增压器是其股东基础的变化，从少数高度老练的投资者转变为投资大众的广泛购买。
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