作者是安迪朗资本管理(Andurand Capital Management)的创始人兼首席投资官
可可豆的前景对希望价格回落的巧克力制造商来说是个不受欢迎的消息。
在今年前四个月经历了爆炸性上涨后，价格有所回落。年初时每吨可可豆期货价格约为4400美元，4月份达到峰值1.2万美元，远高于通胀调整后的十年平均水平3400美元。然而，到5月，价格已跌至每吨7000美元。但这种缓解可能只是暂时的。由于可可豆面临多年结构性供需缺口，价格很可能会大幅上涨。
这可能会让许多巧克力制造商措手不及，他们冒险押注价格会持续下跌，消耗了库存，同时将价格对冲从八到九个月的需求减少到五个月。5月至8月期间记录的强劲豆荚数量曾让制造商们对产量反弹以补充库存抱有希望，尤其是在2023-24季节出现50万吨缺口之后——这是连续第三年的年度短缺，也是有史以来最大的一次。这一短缺归因于manbetx app苹果 可可产量下降13%，主要是由于科特迪瓦(Ivory Coast)和加纳的产量大幅下降，这两个国家占manbetx app苹果 产量的一半以上。
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