观点金融市场

欧元区救助行动的惊人成功

贾尔斯:随着希腊借贷成本降至法国水平,欧元区“外围国家”显示出稳步改革的价值。

当希腊政府的借贷成本在上月底降至低于法国水平时,人们的注意力集中在巴黎的政治动荡上。毫无疑问,法国政府因无法制定预算而倒台,显示了巴黎的功能失调,但真正的故事在于别处。那就是我们曾经贬称为欧元区“外围”的国家在其主权债务危机爆发十多年后所取得的惊人成功。

虽然法国借贷成本与德国相比不断上升自然成为人们关注的焦点,但法国在偿还债务方面并不困难,其债务成本并不比一年前高。在同一时期,德国的借贷成本因预期利率下降而略有下降,但葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙——2010年至2015年欧元区危机的中心国家——的借贷成本却下降得更多。

国际货币基金组织(IMF)的数据显示,从2019年Covid危机爆发前夕到2024年,希腊的人均国内生产总值将增长11%以上,意大利和葡萄牙增长约7%,西班牙增长近4%。爱尔兰在这一指标上的表现甚至更好,接近18%,尽管其GDP数据有所夸大——因知识产权出于税收原因在该国落地。法国的增长率不到2%,德国则是负增长。

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