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一周新闻小测：2024年7月20日
随着manbetx3.0
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的发展，manbetx3.0
的股市和房市此起彼伏。股市从2007年的6000点一度跌至2000点，而房价则一路走高，令manbetx3.0
的“80后”成为了负担最重的一代。
这些都是泡沫惹的祸，今天，让我们来一起了解一下金融泡沫的运行规律吧。
鉴别泡沫并不是一件难事，格林斯潘在互联网泡沫破灭前三年就发出了“非理性繁荣”的警告，manbetx3.0
的很多manbetx20客户端下载
学家也对2007年的股市泡沫发出过警告。你只需要注意以下几个现象就行了：
1. 价格和价值的背离——包括股票和房地产在内的资产价值都是有现成的评估方式的，只要具有一些基本的金融知识，就可以大致计算出大多数股票和房产的合理估值。
2. 交易量的放大——价格的上涨引发更多资金的追涨，而新资金的注入令泡沫进一步膨胀，从而形成“正反馈”。
3. 新概念——泡沫的出现都是和重大的社会变革和技术进步相关联的，比如美国20年代的电力和汽车业出现，80年代的日本腾飞，90年代的互联网，21世纪的manbetx3.0
崛起，人民币升值预期等等。在开始的时候，价格的上涨和这些基本面因素是可以挂钩的，但是很快，价格就偏离了实际。
4. 信心膨胀——在泡沫膨胀到一定程度时，很多人会发现做什么都不如炒股炒房赚钱，因此街道上会出现房产中介比饭馆多的现象，而新房的房号可以卖到很高的价格。另外，资金不多的人也会通过炒号、借贷或合伙等方式进入市场。
以manbetx3.0
股市为例，泡沫的生命周期分为三个阶段：
1. 形成期——滋生泡沫的温床包括：资金的泛滥、新的概念的产生和推广、商业在经过繁荣期后进入停滞等。
2. 膨胀期——价格的上涨造成了投资者的过度自信，而先前理性的投资者终于顶不住错过时机的压力入场，原本不具备购买该项资产（如房产）能力的人借贷买入，令泡沫进一步膨胀，从而形成“正反馈”。泡沫在膨胀期时，交易量明显放大。
3. 崩溃期——在泡沫到达顶点后，几乎所有的看空者终于达成了价格过高的共识，因此一同抛售。崩溃的速度会比形成和膨胀要快，一般来说，泡沫上涨期(形成、膨胀)和下跌期（崩溃）的用时比例大约为5比3。
双方对价格的走势有很强的分歧，看空（认为价格会下跌）的投资者会抛售甚至做空，但是由于做空的成本非常大，而且风险也很高，所以一般的投资者都不会站在空方这边，这样多方天然就占优势。当价格上升的时候，空方就损失惨重，促使价格进一步上升。而多方以胜利者的姿态出现，引来更多的新投资者，形成了一个“良性循环”。由于市场上有很多群投资者，当一批投资者认为价格过高时，总有另外一批投资者进入市场推高价格，或者是原来看空的投资者转变观点。在不同群体的投资者的推动下，价格会越来越高，泡沫形成。
泡沫形成时价格的走势是稳步上升，但是进入膨胀期后，价格会加速上涨。在泡沫膨胀期会出现下列的现象：
1. 理性的投资者从一开始就看出了泡沫的存在，因此做空或观望。
2. 赚到钱的投资者开始抛出手中的筹码，但是有更多的新投资者进入，所以价格还是加速上涨。
3. 很多新近进入市场的投资者赚到钱，在新闻媒体的报道下，这些人成为众人羡慕的对象。
4. 更多的人发现靠工资生活太无趣了，所以也决定一试身手，价格被进一步推高。
5. 媒体、舆论和学术界发表言论，一边倒地认为价格的上涨是反映了实际价值，所以泡沫不存在。
6. 最初理性的投资者开始怀疑自己的初始的判断，由于害怕错过这次机会，所以也买入。
7. 在不同的投资者之间，分歧仍然很大。看空和看多的投资者都占相当大的比例。
在泡沫的膨胀期，其实一直都有人看空，但是空方的行动总是不一致，因此总是被多方“围殴”。直到有一天，市场上看空的人终于同时达成了一致，因此价格的上涨停止了。
而此时，由于很多投资者承担了过大的风险（比如借债买房或炒股），价格的下跌导致他们（以及他们的债务人）的财务状况急剧恶化，泡沫破灭了，价格的下滑比上升时还要快。这就是著名的明斯基时刻(Minsky Moment，以已故manbetx20客户端下载
学家Hyman Minsky命名)。
如前所说，一般来讲，泡沫的崩溃速度要快于泡沫的上涨速度。如果是一个持续8年的泡沫，其中5年是上涨，3年是急跌。
当不同群体的投资人之间对股市未来走向存在重大分歧时，看多（认为股市会上涨）的投资人会占绝对优势，因为他们手中有足够的弹药。而由于做空的成本非常高，而且风险巨大，所以看空的人绝大多数只是远离市场。这样股市中就只剩下看多的投机者了。
当股价上涨到几乎没有人愿意接受的程度，或者市场上出现重大转变时（比如超大IPO上市），股市就达到了顶点。
2007年manbetx3.0 股市的顶点，正是在manbetx3.0 石油上市后不久。实际上，manbetx3.0 股市历史上金额最大的三个IPO，都是在股市见顶前几个月完成的。
楼市的运行规律稍有不同。楼市泡沫的推动主要是恐惧。在泡沫的形成阶段，只有比较富有的人群才买房，而随着房价的增高，原来不具备买房实力的人群陷入对未来的恐慌，从而以“倾家荡产”或“创新”的方式加入楼市。因此，市场上会出现各式各样的新奇现象，比如高价倒卖楼号，合伙买房等。
楼市几乎没有做空机制，因此理性的投资人最多也就是观望而已，这样楼市就被多方完全占据。另外一个推动楼市上涨的因素是卖方的“惜售”行为，具体表现为新楼盘推迟开盘以等待高价，或者二手房卖主在签约前后仍多次涨价等。惜售行为在泡沫上涨期会助推价格上涨，但是在泡沫崩溃期会导致卖方不能及时止损，加大损失，从而进一步压低房价。
在某一个时间，多方的热情退去。价格有下跌，此时市场会等待原来观望的购房人购入从而继续抬高房价，如果还是没有人买房，这就是房价见顶的信号。楼市进入崩溃期。
关于泡沫时代的理财策略，以下哪个说法是正确的？
1. 即使大多数都认为有泡沫，泡沫还是很可能不断膨胀。因此，对泡沫做空是非常危险的策略。针对2009年的manbetx3.0
房产市场，虽然买房是很危险的，但是卖房会更危险。
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学家凯恩斯说过：在市场回归理性之前，你很可能已经破产了（The market can stay irrational longer than you can stay solvent.）。所以，您应该做好泡沫会长期存在的准备。
3. 在美国互联网热潮中，大部分对冲基金明知有泡沫仍然买入，最终成功逃顶。
4. 美国的网络泡沫破裂后，manbetx20客户端下载 并没有立即陷入萧条，但是当时为了躲过危机而采取的一些措施，引发了2008年更大，影响更深远的manbetx app苹果 金融危机。