课前准备
成功的投资者往往有些共同的特征,而失败的投资者会因不同的原因失败。今天,让我们一起来理解一下世界上最成功的投资者吧。



如何得到大奖
你参加一个现场节目,主持人给了你一个中奖的机会。在三扇门背后,只有一扇门后有大奖。你选了1号门。然后,狡诈的主持人打开了3号门,显示门背后没有奖品。然后他对你说,“我再给你一个机会,你可以更改你的选择。”

他是在和你玩心理游戏吗?要拒绝这个诱惑吗?你应该怎么选择才能得到奖品?
主持人是否企图骗你并不重要,重要的是你要选择赢面最大的那扇门。第一次选择的时候,选1,2,3扇门都有33%的机会。而主持人在排除了3号门之后,2号门的机率一下增加到了67%。智慧的投资,就是永远站在赢面最大的一方。
  • 1号门:维持第一次的选择
  • 2号门:更换你的选择
  • 3号门
需要帮助?
给你一点提示
  • 你无法知道主持人的真实想法,你所要做的只是选择赢面最大的那扇门。
关于这个问题的争议
关于这个题目,有人会认为,在排除了3号门之后,1号门和2号门各有50%的中奖机会。所以应该不换门。让我们重新来看看。

游戏流程是这样的:你先随便选一个门,然后主持人会从你没有选中的两个门中排除掉一个门,再给你一个重新选择的机会。如果你事先就知道主持人会帮你排除一个门,你会采取什么样的策略?

你的策略应该是,首先选择一个门,请注意,此时你的命中几率为1/3,而选不到的几率为2/3。那么,现在主持人问你,如果给你一个机会,让你可以同时选另外两个门,你会不会把1/3的几率变为2/3的几率?你当然会同意的了,是吧。

好,主持人帮你从另外两个门中排除掉一个门,是不是相当于让你同时选另外两个门呢?是一回事吧。

回到开头的时候,那么你的策略就应该是:1。先选一个门获得1/3的机会。2。等主持人排除掉一个门的时候,马上变更你的选择,将你的机会增加到2/3。

你的策略应该在游戏开始之前就制定好,在游戏的进行过程中,你去执行就行了。
面对不确定的未来
这道题反映了投资行为中面临的不确定性。比如前面提到的这个游戏,即使你做出了正确的决定(选择了2号门),也不一定能获得大奖。而即使你做出了错误的决策,也有可能获得大奖。实际上,但就一次来讲,你换不换门的获奖几率是一样的。但是,如果这个游戏重复1000次,你坚持换门的策略,就会有大致666次能拿到大奖,而如果每次都不换门,就会有大致333次能拿到大奖。也就是说,制定和坚持正确的策略能帮你增加赢面。

在投资的时候,你单独地投资一只股票,赚钱和亏钱的几率基本是一样的。但是如果你能制定和坚持正确的策略,从长期的角度来考虑问题,你的整体投资收益就会大大改善。

面临不确定的未来,我们在投资行为中,需要做的就是增加自己的赢面。而怎么能增加赢面呢?

在FT商学院论坛中有对这个题目的进一步讨论,请大家参考。
增加赢面
请判断下列的投资是赚钱还是亏钱:
赚钱
亏钱
这是风险投资的原理,将资金分散到有潜力的投资项目上,只要有一个项目起飞,整体投资就能盈利。
以相同价位买了10只股票,9只跌90%,一只涨到10倍,你赚到钱了吗?
  • 用小学数学就能想明白:(1+80%)(1-80%)=1-(80%X80%)=36%,可见波动越大,你亏损越大。
    你的股票今天涨80%,明天亏80%,你赚钱了吗?
  • 1.1的十次方为2.36,也就是说投资回报率为136%。
    投资一只股票10年,每年涨10%,10年后你的投资回报能达到300%吗?
  • 1.1的42次方为54.8,也就是说投资回报率为5380%。正如巴菲特的投资算术中所述,复利是宇宙间最强大的力量。
    投资一只股票42年,每年涨10%,42年后你的投资回报能达到4000%吗?
  • 这也是简单的数字问题,1.8的七次方乘以0.2的三次方,最后是49%。也就是说,如果你总是投资大涨大跌的股票,即使股票涨的年份比较多,你亏钱的可能性还是比较大。这就是大多数散户在股市中亏钱的原因。现在,你对“赢面”的理解是不是有所增加呢?
    持有一只股票10年,其中7年涨80%,3年跌80%,你赚钱了吗?
  • 需要帮助?
    给你一点提示
    • 大部分投资决策,都不需要高深的数学知识,只要有基本的常识就行了。
    投资
    当你投资的时候,你所做的是延迟消费,现在把钱投出去,在一段时间后获得更多的钱。

    股神巴菲特(Warren Buffet)认为,关于投资,只存在两个真正的问题:一是你想得到多少回报,二是你想什么时间得到回报。
    巴菲特的投资策略
    巴菲特认为,在短期内,股票市场是投票机;而在长期,市场是秤。短期内,决定价格的主要是数量(投资者的买卖和资金等),长期内,决定价格的是质量(公司能不能赚钱)。巴菲特从来不对市场的短期波动进行预测,他只是常年坚持自己的选股原则:
    • 良好的行业前景
      • 巴菲特并不看好互联网企业,这一方面是由于他不懂技术,更重要的是他对新技术的看法。他认为,一项重大科学技术突破(如铁路、汽车、飞机)往往能改变人类的生活。但是你能从上百上千个互联网公司中挑选出成功者的机率,要远远低于挑选出失败者的几率。他所挑选的公司,都是处于成熟稳定的行业。
    • 卓越的管理层
      • 巴菲特说过,他之所以是一个好的投资者,是因为他是一个好的企业家。他一生中做的重大投资决策并不多,但是在每次投资之前,他总是会去了解企业的管理层。
    • 选择自己能够理解的公司
      • 人不可能一直从自己不能理解的事情中挣钱,而巴菲特在每次进行投资之前,都会像一名记者一样,亲自去调查公司的财务、经营状况。
    • 合理的价位
      • 巴菲特在2007年抛售中石油的时候,正是看到了其价位已经过高,因此继续持有不如立即抛售更能实现其价值。很多秉承价值投资理念的投资者也表示从来不会买热门股,因为热门股的价值很可能已经高估。
    巴菲特的理念
    请判断巴菲特是否会认同下列的说法:
    这可能是巴菲特最为令人熟知的语录了,他表明一个成熟的投资者要善于逆向思维,而不受他人的情绪感染。
    在他人贪婪时恐惧,在他人恐惧时贪婪
  • 这说明了投资要持之以恒。
    如果你不打算持有一支股票达十年,那么你一天也不要持有它。
  • 这个对manbetx3.0 股市的投资人尤其适用
    人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人,就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。
  • 这句话来自伊索。巴菲特对此作了补充,他认为,伊索的话并没有提到时间的因素。巴菲特对此的解释是,利率,即借贷的成本,是对时间的定价。金融领域的利率就如同物理学中的重力。利率变化,所有的金融资产,包括房屋、股票、债券的价值都会发生变化。所以,有时候手里的鸟更值钱,有时候林子里的鸟更值钱。
    一鸟在手胜过双鸟在林
  • 这是来自凯恩斯的话。巴菲特在他的演讲中也曾经引述。对于manbetx3.0 的投资者来说,这很有启发意义。(因为房价在过去10年一直上涨,所以它会永远上涨?)很多价值投资者都认可这样一句话:“历史会重复,但是从来不会一模一样。”
    用历史的眼光对未来进行预测,是非常危险的事。
  • 讨论:投资的智慧
    总结
    您的得分: 平均分: 8 最高分: 11
    这次训练的目的,是为了让您理解价值投资最为基本的理念。在这个基础上,我们将来会推出更多、更深入的教程,包括股票的估值、证券分析和风险管理等。现在,您需要记住:

    1. 成功的投资者总是坚持自己的策略
    2. 投资最重要的是少犯错误,尤其是不要犯同样的错误


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