在固定收益市场低迷的一年里，美国州和地方政府发行的市政债券脱颖而出，成为最不差的资产之一。现在这种优异表现看上去变得更脆弱了。
根据洲际交易所-美银(ICE BofA)市政债券指数，规模达4万亿美元的美国市政债券市场（散户投资者往往被其收益率和税收优势吸引）今年已下跌13%。这一跌幅对于市政债券市场而言很大，但没有美国国债、投资级公司债券或美国股票的基准市场那么严重。
得益于在新冠危机期间接受的刺激措施，市政当局的财政平衡仍处于良好状态，但其债券的回报反映的不仅仅是这一点。投资者和策略师警告称，市政债券的相对强势也反映出发行大幅放缓和市场定价错误。
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