新兴市场

Lex专栏:新兴市场IPO

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以盛产帅哥美女和优秀足球运动员著称的巴西并不满足于此,在其他领域也正让世人心折。维萨(Visa)巴西分公司VisaNet今年将通过首次公开发行(IPO)融资43亿美元,规模居manbetx app苹果 之首。信用卡普及率较低及巴西manbetx20客户端下载 相对乐观的前景,是该公司受到追捧的根源。然而,今年manbetx app苹果 规模最大的两起IPO花落圣保罗和香港,令美国痛失传统的IPO头把交椅,重新引发了有关新兴市场与发达国家“脱钩”的讨论。

这里需要一点洞察力。诚然,美欧股票资本市场发行一直为银行所主宰——它们希望堵住资产负债表漏洞、而非为增长融资。但这正是表明这些市场成熟的一个迹象。发展manbetx3.0 家的企业仍很难通过筹集股本为资产负债表提供支持。由于波动性较大,银行仍不愿承销二级市场交易。等待清除很高的回报障碍的私人股本集团,可能正拖延欧美地区的新发行。根据Dealogic的数据,即便不包括2007年manbetx3.0 内地A股市场泡沫般的上市发行,今年迄今为止,新兴市场IPO发行规模仅为2007年总规模的6%。

然而,在巴西商品期货交易所(BM&F Bovespa),却弥漫着一种自信的气氛。该交易所的市值已超过纽交所-泛欧交易所(NYSE Euronext)等市场。巴西商品期货交易所正迅速实现现代化、设立更多的海外办事处,而稳健的国内资产管理行业也为其提供了支持。上世纪90年代纷纷通过发行美国存托凭证(ADR)来吸引美国关注的企业,如今正因其中涉及的成本和争议而止步。纽约曾担心上市交易被伦敦抢走。而随着manbetx app苹果 投资者习惯于通过国内交易所进行交易,纽约和伦敦市场都面临着这样一种危险:新兴市场股票发行者更愿意离家近一些。

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