专栏并购

不能迷信CEO

FT专栏作家约翰•凯:过去20年的商业史上,失败的“巨无霸”合并案比比皆是,而大多数此类交易都是一种盛行于商学院和咨询公司的思维的产物。当代人对英雄般的首席执行官的狂热崇拜是问题的根源。

在得知公司收购美国国际集团(AIG)亚洲业务的尝试失败了后,保诚(Prudential)的许多股东都松了一口气。在过去20年的商业史上,失败的“巨无霸”合并案比比皆是。时代华纳(Time Warner)为了一个最终被证明几乎一文不值的门户网站,放弃了一半堪称manbetx app苹果 最成功的媒体业务。苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)在信贷繁荣鼎盛时期收购了荷兰银行(ABN Amro),然后不得不接受政府救助。

伴随着这些重大灾难的,还有许多规模小一些的灾难。法国通用水务公司(Compagnie Générale des Eaux)老板让-马利•梅西耶(Jean-Marie Messier)用股东和客户资金将自己打造成美国媒体大亨的故事近乎一场闹剧。英国GEC和瑞士航空(Swissair)等一些大公司看似拥有不可改变的稳定性,最终却因愚蠢的收购战略而走向灭亡,这只能被当作一出悲剧。

大多数此类交易都是一种盛行于商学院和咨询公司的思维的产物。“伟大的领导者”忙于公司战略,对日常经营琐事漠不关心。他管理各种商业活动,就像基金经理管理各种股票那样。他的愿景的远大程度是成功的关键,而价格则是次要的。“这是一次战略性收购”是“我们出价高于业务价值是值得的”的委婉说法。

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约翰•凯

约翰•凯(John Kay)从1995年开始为英国《金融时报》撰写manbetx20客户端下载 和商业的专栏。他曾经任教于伦敦商学院和牛津大学。目前他在伦敦manbetx20客户端下载 学院担任访问学者。他有着非常辉煌的从商经历,曾经创办和壮大了一家咨询公司,然后将其转售。约翰•凯著述甚丰,其中包括《企业成功的基础》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市场的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投资指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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