变来变去都一样！两年前，雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产，美林(Merrill Lynch)卖身给美国银行(Bank of America)。这寓意着什么？华尔街投行死到临头了呗。非也！在美国第三大和第四大投行消失两年后，最大两家投行——高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)——依然十分活跃。而且，从雷曼“临终”那时算起，这两个幸存者的股价至今仅下跌了10%，跌幅与标普500指数相当。同期内，KBW/费城股票交易所覆盖大型商业银行的银行指数下跌了三分之一。
诚然，高盛和大摩已变身为银行控股公司。可他们的业务模式基本上仍保持不变，尽管高盛饱受指摘、manbetx20客户端下载 令人忧心，而且并购等核心投行业务萎靡不振。
为何更纯粹的投行会更胜一筹呢？关键就在于，美联储(Fed)旨在维持短期利率低企的各项举措给他们带来的利益更大一些。陡峭的收益率曲线，给固定收益等带来庞大的业务量，而资产价格的普遍回升也提振了投行的盈利能力。从受创更重、举步维艰的竞争对手那里抢占市场份额，也对他们的业务有利。
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