资本

Lex专栏:台湾央行抗击资本波动

台湾央行明确表示对“毫无约束的”国际资本流动的厌恶,并对海外证券投资者进行压制。但这并没拖低股市,还起到了保持新台币汇率稳定的作用。

过去十年中的大多数时间,新兴市场的决策者在资本跨国流动的问题上相对不太严格。只要出入境手续完备,他们就会欣然放行。

现在,各国政府对此明显更为警惕。外国投资的变化无常,从2008-2009年的金融危机中就可见一斑。急剧的汇率波动,反映出了应对缺乏约束的资本流动的困难。各国央行前脚还在抗击货币升值,后脚就要抵御货币贬值。

到目前为止,马哈蒂尔•穆罕默德(Mahathir Mohamad)当政时马来西亚政府所采取的措施堪称最为严厉,当时马来西亚为减轻上世纪90年代末亚洲金融风暴的冲击,将外国投资者锁定在股市中长达一年之久。但越来越多的证据表明,明智的管制能够在不威胁宏观manbetx20客户端下载 的前提下弱化波动。

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