曾经，在金融服务业“赚取”业绩奖金是那么容易。第一步：签订一项协议，根据它，只要你管理的基金业绩超过一个一般的基准水平，你就能获得报酬。第二步：借入资金，将之投入风险资产。第三步：获利！当然，如果风险资产未能盈利，第三步不会自动实现。但从基金经理及其奖金的角度看，这是一个“正面我赢，反面投资者输”的局。
这类奖金安排如果得到天真的执行，将意味着，风险越高，支付的奖金越高，并且超过正常比例。要证明这一点毫不费力。我们或许会希望，投资者足够精明，不会落入这种明显的圈套。但宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)统计学家迪安•福斯特(Dean Foster)，和牛津大学(Oxford University)及布鲁金斯学会(Brookings Institution)的佩顿•杨(Peyton Young)在金融危机早期就曾警告，基金经理可能以老练得多的方式隐藏风险。
问题在于，如福斯特和杨指出的，一个无经验的基金经理可能伪装成真正有经验的高手，就像一只昆虫可以伪装成一片树叶，一种无害的生物可能伪装成有毒生物。
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