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明星城投债背后的风险

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚:manbetx3.0 债市近年表现抢眼,城投债成为明星。城投债的出现带有明显的历史印记和manbetx3.0 特色,它究竟是什么?它是否存在着明显的风险呢?

近年股票市场一蹶不振,债券市场却开始快速发展。按照相关统计,今年以来债券的发行量已经同比上升30%以上,而与2008年相比,整体债券发行量也已经翻了一倍有余。

这样的一个数据背后,表明市场的融资需求开始更加多元化,在银行之外,企业更多地转向债券市场,一方面是银行惜贷造成,另一方面则是因为债券市场融资成本相对较低,同时债券的融资期限相对较长。

眼下,债券市场上的明星是城投债。由于其收益率较高,同时背后存在着政府信用,大量的市场投资者对城投债趋之若鹜。而就在去年,云南城投债的违约风波曾经一度让市场噤若寒蝉。

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刘利刚,现任澳新银行(ANZ)大中华区首席manbetx20客户端下载 师,主管大中华区宏观manbetx20客户端下载 、汇率和策略研究。曾经任职于香港金管局、亚洲发展银行学院、世界银行和彼德森国际manbetx20客户端下载 研究所(PIIE),美国约翰•霍普金斯大学manbetx20客户端下载 学博士。

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