专栏高频交易

信鸽与高频交易

FT专栏作家约翰•凯:利用别人不知道的信息获利是违法的,而利用能够更快地传送那些信息的优势获利则是合法。这种荒谬的规定导致资源的不合理配置。

1815年,英国和普鲁士联军在滑铁卢战役中击败拿破仑(Napoleon)的军队。惠灵顿公爵(Duke of Wellington)说,这场战役赢得忒险。但战场上的硝烟还未散尽,罗斯柴尔德家族(House of Rothschild)的信鸽便已起飞,穿越英吉利海峡去伦敦报信去了。内森•罗斯柴尔德(Nathan Rothschild)先于其他交易者得知了英国不会被法军占领的消息,于是通过买入英国政府债券大赚了一笔。

这个传说真实成分很低,但并非完全没有。滑铁卢战役确有其事,那场战役结束了拿破仑的帝国大业。惠灵顿公爵没有说过那场战役赢得忒险,但有证据表明,他当时确实是这样想的。罗斯柴尔德家族的确使用了信鸽,但他们并不是通过信鸽知道战役结果的。罗斯柴尔德的确抢先知道了消息,可能也利用了那个消息,但罗斯柴尔德家族神话般的巨额财富并非由此得来。不过,罗斯柴尔德家族确实通过帮助各路政府为拿破仑战争筹资大挣了一笔。

如今的金融市场已不再需要信鸽。纽约和芝加哥这两大金融中心相隔700英里。两地之间的数据传输通过光缆仅需7毫秒就可完成。但对一名高频交易员而言,这7毫秒太过漫长。于是,Spread Networks已斥巨资(据估计为3亿美元)修建一条横穿阿巴拉契亚山脉的光缆隧道。这条光缆线路更短,可将两地之间的数据传输时间缩短约1毫秒。

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约翰•凯

约翰•凯(John Kay)从1995年开始为英国《金融时报》撰写manbetx20客户端下载 和商业的专栏。他曾经任教于伦敦商学院和牛津大学。目前他在伦敦manbetx20客户端下载 学院担任访问学者。他有着非常辉煌的从商经历,曾经创办和壮大了一家咨询公司,然后将其转售。约翰•凯著述甚丰,其中包括《企业成功的基础》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市场的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投资指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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