五年前,金融市场跌入一个《爱丽丝漫游仙境》般的世界。用作者刘易斯•卡罗尔(Lewis Carroll)的话来形容就是:这一变化造成如此猛烈的冲击波,以至于投资者每天都在遭遇“早餐前六件不可能的事”(six impossible things before breakfast)。
那么,在市场纪念雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭五周年之际,整个金融体系更加安全或更加清醒了么?答案既是肯定的,也是否定的。好消息是银行业发生另一次全面危机的可能性已经消退:部分较疯狂的金融创新受到限制,银行资本状况已经改善,而金融家们已经更加谨慎。
而坏消息是整个金融体系依然像过去一样疯狂——也许更疯狂了。许多新动态往好了说是与直觉相悖,往坏了说是匪夷所思而危险。投资者可能不再在早餐前面临银行业六波新的冲击,但是在这个雷曼倒闭后的世界,至少有六个奇怪事实可能会让艾丽斯深感惊讶。
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