有很多人关注股票价格的变动，但并非很多人能买卖股票赚钱。manbetx20客户端下载 学家当然对股价的变动也感兴趣，还写了不少文章，但他们还是赚不了钱。本文阐释manbetx20客户端下载 学家对股价变动的了解和买卖股票不能赚钱的理由。由此，我们可以介绍本年三位获得诺贝尔奖的manbetx20客户端下载 学家的贡献。因为要讨论比较专门的问题，虽然我尽量用简单的文字来说明，但读者仍需慢慢阅读才能完全了解。
芝加哥大学的尤金•法玛(Eugene Fama)教授得奖是因为他在1970年研究和命名的“有效市场假说”，有效市场意味市场已经高效地决定了股票的价格，人们难以用更高的智慧买卖股票来赢利。芝加哥大学的另一位教授拉尔斯•皮特•汉森(Lars Peter Hansen )在研究理性预期在manbetx20客户端下载 模型的应用有重大的贡献。“理性预期”我们将在下面说明。这种模型可能用来解释股票价格。与之相反，耶鲁大学的罗伯特•席勒(Robert Shiller)教授发现股票价格的变动大于manbetx20客户端下载 模型所能解释的变动。
要了解上述的理论，我们可以（1）试用manbetx20客户端下载 模型和理性预期的假定来解释股票的价格。这样便应用了汉森的方法；（2）用适当的manbetx20客户端下载 模型代表有效市场信息来解释股票的价格，以便决定法玛理论是否成立。之后，我们再讨论股价格的变动是否多于manbetx20客户端下载 模型所能解释，如席勒所主张的。我在《manbetx20客户端下载 学与统计学杂志》(The Review of Economics and Statistics )1989年11月发表的文章包括了上面两项研究的例子，可以用来讨论三位获得诺贝尔奖的manbetx20客户端下载 学家的贡献。