专栏金融市场

“新常态”如何软着陆?

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚:manbetx3.0 manbetx20客户端下载 能否软着陆仍存变数,去通胀化是manbetx3.0 面临的一个重要风险。在“破旧立新”的过程中,manbetx20客户端下载 增长会缺乏引擎和方向。

manbetx3.0 manbetx20客户端下载 2014年全年增长放缓至7.4%,引发各方关注。虽然这是1990年以来的最慢增速,也是1998年以来首次未能实现目标增速,但manbetx20客户端下载 表现仍略胜市场预期,而且manbetx3.0 manbetx20客户端下载 规模更是首次超过60万亿元。2014年全年manbetx20客户端下载 表现主要归功于服务业的迅猛发展。数据显示,服务业占manbetx3.0 manbetx20客户端下载 总量约50%,2014年服务业全年增长8.1%,高于前三个季度的7.9%。而第二产业全年增长7.3%,略低于前三季度的7.4%。

过去十多年,manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长与工业增加值的增长趋势保持一致。2013年以来,GDP和工业增加值的增长趋势的不一致性逐渐扩大,原因是服务业对GDP增长的贡献率开始明显超过制造业。因此,由服务业带动的manbetx20客户端下载 结构调整,使得manbetx3.0 的manbetx20客户端下载 增长从去年第三季度开始持续超过市场预期。

这些趋势的持续将预示着manbetx3.0 逐渐转入manbetx20客户端下载 的“新常态”。manbetx3.0 manbetx20客户端下载 能否成功软着陆,笔者认为2015年的转型路径还有不少变数。

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manbetx20客户端下载 观察者

刘利刚,现任澳新银行(ANZ)大中华区首席manbetx20客户端下载 师,主管大中华区宏观manbetx20客户端下载 、汇率和策略研究。曾经任职于香港金管局、亚洲发展银行学院、世界银行和彼德森国际manbetx20客户端下载 研究所(PIIE),美国约翰•霍普金斯大学manbetx20客户端下载 学博士。

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