央行应该在什么情况下放松货币政策？标准答案是当manbetx20客户端下载 运行低于潜在manbetx20客户端下载 增速时，应该放松货币政策。多数manbetx20客户端下载 学家认同这个标准，因为这个标准与全社会居民福利跨期最大化相一致。
实践当中，很难非常准确地判断潜在manbetx20客户端下载 增速，要通过几个间接指标判断manbetx20客户端下载 运行是否低于潜在manbetx20客户端下载 增速。最有代表性的指标是就业。如果非意愿失业明显上升，说明资源没有得到充分利用，manbetx20客户端下载 运行低于潜在manbetx20客户端下载 增速，社会福利蒙受损失。美联储在此次量化宽松货币政策实施过程中，最看重的指标就是就业，既遵循了当代学院派传统，政治上也是最好的理由。
另一个传统指标是通胀。如果通胀持续下降，可能意味着需求不足，实际manbetx20客户端下载 增速低于潜在manbetx20客户端下载 增速。通胀下降的原因，除了需求不足，还可能是因为进口商品价格下降或者生产率提高。因此，在以通胀为依据判断manbetx20客户端下载 运行是否低于潜在manbetx20客户端下载 增速的时候，首先要对通胀变化的原因做出分解，究竟是需求面原因还是供给面原因。如果是供给面原因造成通胀下降，货币政策可以不必刻意刺激总需求提升。
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