manbetx3.0 上证综合指数已从6月12日5411点的顶峰下挫约30%。本轮股市大幅下跌主要是由于股票市场快速去杠杆化造成的。早在今年四月份的时候，笔者曾在manbetx20客户端下载 专栏提醒市场和投资人，由大量杠杆借贷而推动的股市大涨并没有manbetx20客户端下载 基本面的支持，市场情绪的变化将导致股价大幅下跌，触发“黑天鹅”事件。过去几周中股市大幅调整，不幸被笔者言中。这次股灾应该被看为manbetx3.0 股市的“及时警告”，股价回调至反映其潜在价值的水平是件好事，它也将使投资者和监管机构更深刻地了解了风险和理性投资，而政府的“救市”只会伤害股市未来的发展。
自上周以来，包括manbetx3.0 央行和证监会在内的监管市场，连同券商等机构投资者，实施了一系列的“救市”措施，认为如果不救市将导致金融市场不稳定，也会影响消费者的情绪和拖累manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长。笔者认为，上述这些论点均存在误区。
首先，早前的场外高杠杆融资融券和违规市场交易，其实是真正影响金融体系稳定的行为，政府及时监管是正确的行为。在早前股市大涨之中，融资融券账户的迅速增长主要是散户投资者。对于银行而言，目前也并没有任何数据表明，银行广泛接纳企业以股本作为抵押资产进行贷款，这也意味着股市下跌并不会导致大量的不良贷款，manbetx3.0 银行业的资产负债表依然健康。尽管散户和机构投资者在股市大跌中都出现较大亏损，但manbetx3.0 的金融体系整体仍然是稳定的，并不太可能引发系统性危机。
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