2017年对manbetx3.0 债券市场的投资者而言，是较为煎熬的一年。全年10年国债收益率升近100bp，10年国开升120bp左右，信用债涨幅则在90-130bp不等，延续了2016年四季度以来的债熊走势。那么2018年债市将何去何从，结合国内外宏观形势与去杠杆、严监管的政策延续来看，依然不容乐观。
先简要回顾2017年以来的债市走势。一季度，manbetx3.0 央行延续了2016年下半年开始的宏观去杠杆政策，金融体系流动性波动加大，资金成本大幅上升，并带动利率债长端收益率大涨30bp左右。二季度，随着银监会两周时间内连发8个监管文件，严监管与去杠杆并举，银行间委外业务开始自行整顿，流动性波动一度加剧，债市收益率屡创新高，若以贷款市场与债券市场的利差作为标尺衡量，则其调整深度已经超出2013年去杠杆时期。三季度，由于7、8月manbetx20客户端下载 增长的放缓和二季度金融市场的动荡，去杠杆政策力度趋于缓和，流动性和债市收益率整体处于盘整状态，均值较二季度小幅上升，但并未突破上半年高位。四季度，随着去杠杆进程下货币市场利率与传统存贷款市场利率拉大而导致的存款脱媒加速，银行存款增速大幅趋缓，负债降低，成本上升，对债券配置的需求乏力，债市由于供需失衡及对十九大后监管趋严的担忧，盘整态势被打破，数次出现收益率暴升局面，10年国债远远超出上半年高点，收益率两次破4%，10年国开波动更甚国债，收益率逼近5%。
展望2018年manbetx3.0 债券市场的走向，首先要弄清可能对债市产生重要影响的几条脉络在来年的发展路径。
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