在今年上半年去杠杆政策如火如荼的推进后，近日山东德州的“无还本续贷”被树立为金融创新，支持小微企业的典型，其背后折射出manbetx20客户端下载 下滑时企业面临的融资困境以及政策急转弯以维稳放松的意图。回想一年前，manbetx3.0 决策层尚在担忧国内房地产泡沫以及manbetx20客户端下载 过热风险，采取了严厉的去杠杆与强监管措施，一年后的当下，担忧已被manbetx20客户端下载 下行过快与外部贸易战风险取代，政策基调也随之变为“六稳”，即强调“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”。
那么，如何做到“六稳”？7月底中央政治局会议提出，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，可见基建投资已被看作是重中之重。虽然结束基建增速持续下降局面对于稳定投资有所帮助，但倘若再度掀起一轮基建潮，也并非良方，不仅可能进一步增加政府债务负担，让前期去杠杆以及加强财政约束的努力遭遇挫折，也可能边际效益越来越小，难以取得预期的效果。
笔者认为，加大基建不如切实大幅减税。考虑到当前manbetx3.0 企业和居民税收负担重，财政收入增速高于GDP名义增长、居民收入增长乏力等事实，以减税来帮助资金更好流入居民和企业，能够更加直接地增加居民可支配收入，增强企业的再投资能力，促进消费和有效投资的增长。更进一步，税改作为供给侧结构性改革的重要一环，并非短期政策刺激，是更为长效的机制改变，有助于为manbetx3.0 manbetx20客户端下载 释放改革红利，并帮助manbetx3.0 走出manbetx20客户端下载 周期越来越短的怪圈。
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