Archegos Capital爆仓暴露了利润丰厚但不透明的股票衍生品业务的隐藏风险。银行通过该业务让对冲基金得以对股票和相关资产进行巨额押注。
Bill Hwang家族理财室出问题的押注已导致瑞信(Credit Suisse)和野村证券(Nomura)出现巨额损失，突显出这些工具可能引发连锁反应，波及整个金融市场。
通过“总收益互换”(total return swaps)，Archegos得以建立数百亿美元的股票敞口，其中包括维亚康姆哥伦比亚广播公司(ViacomCBS)的股票。总收益互换是一种“合成”融资，在对冲基金中很受欢迎，因为它使它们可以在不购买股票或披露头寸的情况下进行巨额押注。
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