观点投资

个人投资者如何战胜机构?

伍治坚:个人和机构投资者,谁在股市里更有优势?不同读者会有不同见解。基于一些研究发现,一个聪明的投资者该怎么做呢?
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个人投资者,泛指资本市场中的各种散户。而机构投资者,则主要指公募基金、私募基金、保险公司、主权基金等以机构为单位的投资主体。

个人和机构投资者,谁在股市里更有优势?不同的读者,会有不同的见解。大部分人可能会认同个人不如机构投资者,但也不乏例外。比如2021年年初,美国上市公司游戏驿站(Gamestop)的股价在众多散户的推动下大涨,导致做空的对冲基金梅尔文资本蒙受重大损失,其管理的基金净值仅在一月份就大跌50%以上。后来在6月份,另一家做空游戏驿站的对冲基金White Square Capital由于损失太大,干脆宣布关门大吉。

严格来讲,撑起游戏驿站股价的,也有后来跟进的其他机构,并不仅限于散户。但不管怎么说,在这场战役中,散户集中的多方,确实大大打击了机构集中的空方。然而,像游戏驿站这样的例子,毕竟是极少数,不一定有代表性。

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