地产长周期拐点与萨默斯之问
不久前，美国前财长萨默斯接受媒体采访时表示，“manbetx3.0 manbetx20客户端下载 总量将在某个时间点超过美国，当时这被认为是不言自明的，但是现在这一点不再这么明确”，他用2020年的manbetx3.0 manbetx20客户端下载 类比1960年的苏联manbetx20客户端下载 和1990年的日本manbetx20客户端下载 ——两者都被预测会超过美国但实际却没能实现超越。乍一看，受到防疫政策约束，当前manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长虽然因为需求不足明显下滑，但是由人口结构、资本积累和产出效率决定的总供给却难说受到决定性影响。考虑到中长期的manbetx20客户端下载 增长主要取决于总供给扩张的速度或者说潜在manbetx20客户端下载 增速水平，萨默斯的评论似乎未能区分需求冲击和供给冲击的不同，显得过于悲观了。
然而，如果考虑到manbetx3.0 地产投资可能正在走过长周期拐点，笔者以为manbetx3.0 manbetx20客户端下载 是否能够超过美国的不确定性可能确实明显上升了。从其他国家的经验观察，在地产需求出现明显转折的时刻，不仅仅意味着短期总需求的下滑，中期需求结构的调整，还可能伴随着长期潜在manbetx20客户端下载 增速的超预期下行。在二十大正在召开之际，笔者以为执政者尤其需要注意加速推进manbetx20客户端下载 结构改革、加强法治建设、改善民营企业家信心，才有助于manbetx3.0 manbetx20客户端下载 避免重蹈苏联和日本manbetx20客户端下载 的“前车之覆”。
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