时局与前瞻

油价当几许:一个总量角度的分析

陈稻田:预测油价很困难,因为汇集了价格理论几乎所有的要素。如果从总价值看,石油在世界manbetx20客户端下载 总产出中应有合适的比重,过高过低都有巨大影响。

石油价格再次引发关注。

本年年中之前,国际市场石油价格一路上涨,纽约商品交易所石油期货价格从2020年4月的10多美元上涨到2022年6月的120美元。 激烈的俄乌战争可谓是火上浇油,当时最激进的油价预测是一家国际著名投行做出的, 它预测油价最高可以达到300美元一桶。市场和宏观政策制定者为油价感到焦虑,比如美联储的会议纪要多次强调石油价格对通胀的压力。

预测油价是困难的,它汇集了价格理论几乎所有的要素。石油的需求曲线价格弹性很小,而供给曲线价格弹性也很小,特别是在短期内。这样的两条曲线相交,任何一条曲线轻微的移动都会导致均衡价格的大幅度变动。影响供需的因素很多, 比如替代品很多,天然气、煤炭、核能、新能源等,都可以在一定程度上替代原油。预测者还要分析manbetx20客户端下载 增长、美元汇率、石油产能投资、地缘政治、战争、产能、气候等各种影响,其中的每一项都需要繁复浩杂的分析。 而当把这些本就复杂的各项因素再汇总在一起的时候,分析工作可以说是难的让人望而生畏了。

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