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为何需要提高中央政府杠杆率?

张林:无论从国际比较还是从债务通缩风险的现实来看,中央杠杆的扩大是必要的,有助于避免疫情冲击下的微观manbetx20客户端下载 主体资产收缩。

宏观杠杆率是manbetx20客户端下载 运行的重要变量。根据国家资产负债表研究中心的统计,截至今年三季度manbetx3.0 实体manbetx20客户端下载 部门杠杆率为273.9%,即约为GDP的2.7倍。简单按照1年期LPR利率3.65%来估算利息,每年实体manbetx20客户端下载 的还息成本为GDP的9.86%,比之近两年的名义manbetx20客户端下载 增速还要高。在这个意义上说,增长即是为了还息,甚至还不够还息,避免宏观杠杆率的过快上升是有必要的。但杠杆的结构问题如果不是更为重要,也是同样重要。目前来看,中央政府杠杆率的适度抬升应是走出manbetx20客户端下载 谷底的必要举措。

杠杆率重要,杠杆结构同样重要

当债务风险发生时,不同部门主体对于负债压力的感受与承受能力并不一致。

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