在前不久结束的2024manbetx3.0 投资年会上，与会者围绕A股的当务之急发出了各种振聋发聩的声音。这些不同的声音也许可以简单概括为两种不尽相同的观点。一种观点认为A股通过尽快提升股价，带动资本市场投资活跃，为实体manbetx20客户端下载 输血，助力manbetx20客户端下载 快速复苏；另一种观点则是通过提振manbetx20客户端下载 信心，最终带来股市投资的活跃和股价的提升。那么，A股的当务之急究竟应该是提升股价，还是提振（manbetx20客户端下载 ）信心呢？
这两种看似政策侧重点略有不同的观点却反应了对资本市场性质的不同认识。前一种观点认为金融发展是因，而manbetx20客户端下载 增长是果；而后一种观点则反过来，认为manbetx20客户端下载 增长是因，而金融发展是果。对于金融发展（资本市场只是金融发展的一种形态）与manbetx20客户端下载 增长孰为因孰为果的讨论不是本文的兴趣所在。
抛开观察视角的不同不谈，不得不说的是，为了提升股价而提升股价的相关观点反映了一些学者忽视了资本市场定价功能这一基本与重要的事实。概括而言，作为市场“定价”功能的体现，资本市场有以下两种功能。其一是为企业未来创新定价。由此决定了股票价格，或者说综合衡量资本市场股票价格高低的股指的高低，取决于投资者对未来的预期。这是由于资本市场，或者说金融的本质属性是“向前看”（looking forward），是对未来尚未发生的创新（以及与创新相伴相生的风险）带来的价值回报的理性预期。一个投资者看好一只股票，并愿意为其支付高的溢价，不是由于它现在能为该投资者带来多少股利，而是未来能为其创造多少价值。
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