manbetx3.0 地方政府的隐性债务问题一直是近十年以来manbetx3.0 财政部门面临的主要挑战之一。以地方政府融资平台债务为代表的预算外债务，在借入时主要由地方政府使用，偿还时也常常最终为地方政府负责。在相当长的时间里，财政部对地方隐性债务的解决方案是“谁的孩子谁抱走”，即由地方自己解决债务问题。但是，去年下半年manbetx3.0 政府批准地方发行1.5万亿特殊再融资债券置换12个省份的隐性债务，实质上是由中央政府为部分财政困难省份的隐性债务兜底。近期下发的134号文则进一步扩大了对隐性债务置换和兜底的范围。
中央政府为地方债务特别是隐性债务兜底，通常被认为会造成道德风险。这种行为不仅仅损害了哪些严守财政纪律地区的利益，还可能鼓励更大规模不受约束的借贷行为。考虑其他国家有地方政府自负其责、违约破产的先例，为什么manbetx3.0 中央政府要做这样的选择？笔者以为中央政府被迫实施救助，固然有担心系统性风险等一些技术性的原因，中央与地方政府责权不清、意识形态中的“父爱主义”等潜移默化的影响和“维稳”需要可能才是地方政府预算约束无法硬化的关键。如果manbetx3.0 的改革无法在政府治理层面取得突破，地方政府债务包括隐性债务的预算软约束问题可能还将长期持续。
中央与地方政府职责不清
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