上一周，manbetx3.0 股债表现迎来“冰火两重天”，A股市场放量普涨，国债曲线熊陡，各期限、评级信用债收益率也明显上行。市场表现反差主要源于一系列稳市场、提信心的政策组合因势利导，激活了市场的想象空间，并与降息后海外资金增配manbetx3.0 权益资产等因素发生共振。
展望未来，笔者认为不应低估宏观政策调整和资本市场高质量发展的决心，但也不宜高估政策发力到基本面转变的时滞。从长期看，manbetx3.0 尚处于居民增配金融资产进程的初级阶段，伴随其总规模/比重的整体抬升，广义金融资产价格都将大概率受益于资金系统性地流入。从中期看，风险偏好和境内外流动性环境在备受压力之后出现反弹，叠加政策提振预期，“FOMO”心态驱动下的权益配置并不充分，增量资金仍有望驱动股市上涨行情延续。从短期看，采取一定的防御性配置应对债市波动有其必要性，但随着对政策定价更为充分、降准降息空间打开，估值回归合理点位后债市对于机构的配置价值仍不容忽视。
从长期看，广义manbetx3.0 金融资产价格都将受益于居民从实物向金融资产配置转移的历史进程。
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