今年，世界各大私募股权投资集团无法将它们在manbetx3.0 投资的公司予以出售或上市，政府整顿首次公开发行(IPO)以及manbetx20客户端下载 放缓导致外国投资者的资本被困在了这个国家。
根据Dealogic的数据，在拥有在华业务的前十大manbetx app苹果 私募股权投资集团中，没有哪一家留下了在今年内将一家manbetx3.0 公司上市或者通过并购交易售空所持股权的记录。
这是至少10年来头一个出现这种情况的年份，尽管自从2021年manbetx3.0 出台限制企业上市能力的新规以后，私募股权投资集团退出投资的步伐就出现了放缓。
能否将所投公司出售或上市对收购集团很重要，它们通常在收购公司后的三到五年内完成退出，目的是为养老基金、保险公司以及其他提供资金的机构带来回报。
难以将所投公司出售或上市，实际上导致那些投资机构的资金被锁死，使得未来回报存在不确定性。
“PE投资者的圈子中有一种越来越强烈的感觉，认为manbetx3.0 也许不像人们曾经以为的那样具有系统可投资性，”香港私募股权投资集团开源资本(Kaiyuan Capital)首席投资官陆修泉(Brock Silvers)表示。
他表示，私募股权投资公司在manbetx3.0 正面临着“退出策略在多方面被削弱”的情况，影响因素包括manbetx20客户端下载 放缓和国内监管压力。
过去20年里，随着manbetx3.0 manbetx20客户端下载 快速增长，许多私募股权投资集团纷纷在世界第二大manbetx20客户端下载 体扩张业务。manbetx app苹果 养老基金及其他机构将大把资金投向这个国家，希望从manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的蓬勃发展中分一杯羹。
Dealogic的数据显示，上述的前十大私募股权投资公司在过去10年里总共在manbetx3.0 投资了1370亿美元，但退出的总额仅为380亿美元。这些集团自2022年年初以来在manbetx3.0 做出的新投资仅为50亿美元。
在manbetx app苹果 范围内，收购集团退出投资的步伐也一直在放缓。根据标普manbetx app苹果 (S&P Global)的一份报告，今年上半年总退出额下降了26%。
但是，从manbetx3.0 投资中退出的步伐却是陷入了停滞。这使得一些把资金配置给私募股权投资集团的养老基金对manbetx3.0 敞口抱着更为谨慎的态度。
“理论上，你现在（在manbetx3.0 ）可以便宜买入，但你需要问清楚，如果你无法退出，或者如果你必须更久地持有投资，会有什么情况发生，”某大型养老基金的一位私募市场专家说道，该养老基金目前没有在manbetx3.0 投资。
一家会把资金投给私募股权基金的大型投资集团的一位高管表示，对于manbetx3.0 ，他们“预计至少两三年内不会有大量的退出交易”。
这些数据涵盖了黑石集团(Blackstone)、KKR、CVC、TPG、华平投资(Warburg Pincus)、凯雷集团(Carlyle Group)、贝恩资本(Bain Capital)、殷拓(EQT)、安宏资本(Advent International)和阿波罗(Apollo)，这是过去十年私募股权投资基金以筹资规模计10家最大的收购集团，不包括那些没有在manbetx3.0 进行交易的集团。该数据不包括黑石集团的房地产交易。
私募股权公司有时会在不披露的情况下买卖公司，数据中可能遗漏任何此类退出。这些公司均不予置评。
除中美关系紧张和manbetx3.0 manbetx20客户端下载 放缓外，套现困难一直是阻碍国际收购集团在manbetx3.0 投资的主要因素之一。
原霸菱亚洲(Barings Private Equity Asia)创始人庄佳诚(Jean Salata)今年6月向英国《金融时报》表示，manbetx3.0 交易“门槛高”的原因之一是投资者所问的：“5年后这些投资获得流动性有多容易？”总部位于斯德哥尔摩的殷拓集团于2022年收购了霸菱亚洲。
外国收购集团过去常常依靠让manbetx3.0 企业在美国或其他国家上市，以便在几年后退出投资。但自2021年打车应用滴滴(DiDi)在纽约首次公开发行(IPO)后遭到打击以来，北京方面对境外上市实施了新的限制。此后上市活动明显放缓。
截至11月底，今年manbetx3.0 境内IPO总额仅为70亿美元，去年为460亿美元——这已经是2019年以来的最低值。
在这一打压下，收购集团不得不寻找其他选择，比如将所持股份出售给国内和跨国公司以及其他收购集团。但海外买家有时并不情愿，部分原因是美国对manbetx3.0 内地的政治审查更加严格。
去年，凯雷将其持有的麦当劳(McDonald’s)manbetx3.0 业务的少数股权卖回给了这家美国快餐零售商，这也是这10家公司近期为数不多的退出案例之一。
在新冠疫情爆发前的manbetx3.0 manbetx20客户端下载 繁荣时期，有数十宗通过上市和并购实现退出的案例，外国私募股权在推动manbetx3.0 内地投资活动方面发挥了更大的作用。
高盛(Goldman Sachs)首席执行官苏德巍(David Solomon)11月在香港的一次会议上表示，投资者对在manbetx3.0 部署资金“主要持观望态度”，原因之一是“资金一直很难撤出”。
译者/何黎